第310章 集团化的开始（1/2）
王嘉文感受到了四处投来的目光。
如果是在私下里，他肯定会“狡辩”几句，顺带着再出点血，请大伙爱吃个饭什么的。
但是现在，他可不敢乱说话，太遭人恨了。
辰家APP的独立运营，第一件事就是奔着融资而去的。
估值多少，现在无法确定，但肯定不低，起步怎么着也得是个几十亿。
一款预期下限是千万级别的超级APP，本身估值就不可能便宜。
而且，目前辰家APP整体上已经有几百万的注册用户了，日活与月活都不低。
而辰家商城的GMV也不低。
“目前辰家APP的注册用户已经超过300万了，日活稳定增长，整体来说数据还不错。”
陆远的手里就有一份辰家APP最新的运营数据。
上线九个月的辰家APP，经过几次更新迭代，日活维持在五六十万区间，日活与注册用户比维持在25%左右。
这个比例还是不错的，相较于同类APP，辰家APP的转化率算是高的了。
商城目前还是以辰家自有体系为主，每个月的GMV维持在千万元左右。
除了GMV，平台还有部分佣金收入，插件生态的流水，内容广告等等，每个月加起来收入也有个两三百万元。
不考虑超级APP的预期，单从目前辰家APP的数据模型，从可比交易法，市销率法，分部估值法等估值方式等方式辰家APP的估值都不低。
一家拥有300万用户的智能家居平台，全年GMV过亿，收入在两三千万区间的APP。
再加上背靠辰远的硬件体系，独立之后搞个二三十亿的估值是没问题的。
最为关键的是，有了超级APP预期之后，辰家APP现有的估值模型已经是属于严重低估了。
“张总，你们对估值体系有经验，你们来聊聊吧？”
辰家APP独立运营，能够增厚辰家科技的整体估值，但某种程度上，是会稀释现有股东在辰家APP这一单项资产上的权益。
所以，辰家APP独立运营之后，引入新的投资者，估值能否实现跃升，就非常的重要。
不然的话，这些股东是不乐意辰家APP独立出去的。
张子维与高瓴，红杉，厚持，金石这几家代表对视了一眼，陆远熟悉的李威等人，今天没过来。
这些代表，陆远也不是很熟悉，他不太好直接“对线。”
“严格来说，辰家APP独立运营，对我们这几家投资机构是有一定影响的，也影响辰远科技的整体估值。”
张子维笑了笑，作为辰远科技最早的投资机构，又拥有董事席位，全程跟进这个项目的张子维，在辰远科技还是有一定影响力的。
从2015年春节之后，张子维参与了辰远整个扩张过程，在资金，人脉方面提供了很多帮助。
另外，在投资机构那边，张子维也是说得上话的。
“不过呢，我们也知道，辰家APP的独立运营，对辰远整体的运营是有好处的。”
“而且，未来，辰远肯定会有更多的项目会独立运营，成立更多的分公司，这是好事儿。”
张子维上来就把基调给定下来，作为辰远的董事，代表着投资方利益，其他人也无话可说。
但张子维也确实没有说错，有越来越多的项目独立运营，代表着辰远发展得越来越好。
分拆后，辰远科技不再拥有辰家APP的全部价值，而是持有分拆子公司的股权。
而且，分拆后，辰远科技的估值逻辑就变了。
分拆之前，辰远科技是一家智能家居平台型公司，估值靠硬件利润与平台故事支撑。
分拆后，辰远科技是一家控股平台，估值靠硬件利润，子公司股权价值支撑。
而作为一家控股平台，子公司的估值浮动，将长期影响着辰远科技的资产价值。
这跟之前业务整体在公司旗下比，影响可大太多了。
“新公司我暂且叫辰远智能吧，我们会引入家电联盟的绝大多数企业，或者让他们以投资公司的形式入股。”
“另外，可能的话还有其他的产业资本，目前我正在寻求对接，但能不能成现在还不知道。”
红杉与高瓴的代表，均没有任何表示，这俩是被临时派过来的，不太了解辰远的行事风格。
不过来之前，李威与张三石都交待过，如果有决定不了的，听着就是。
对于辰家APP的分拆，他们从内心其实是不太认可的。
无他，现在拆分，时机早了点儿，辰家APP现在用户数据在300万左右。
但是到了明年，用户数量突破一千万不好说，但500万以上，那是轻轻松松的。
到那时候再拆分，估值会大幅度提升。
而且，红衫和高瓴这两家，作为C轮的领投方，他们合计持有辰远科技的股份，都快到20%了。
分拆辰家APP，对他们的影响是最大的。
短期上，两家投资机构，在辰家APP的间接权益将大幅度稀释，长期影响，辰家智能要是独立上市，对他们也有影响。
不过，长期的影响现在不好评估，现在说独立上市也太早了。
陆远见两家最大的投资机构代表都不说话，其他家的代表也神色犹豫。
“未来辰家智能肯定还会继续融资，到时候在座的各位，都可以获得辰家智能的优先跟投权。”
这话一说，投资方的代表脸色缓和了不少。
不过，这帮投资机构要说全都反对，或者不赞成拆分的，也不见得。
起码，海尔创投的代表，就很开心。
几轮稀释调整之后，海尔创投持有辰远科技的股权降低至3.74%，话语权与财务收益都降低了不少。
若不是母公司跟辰远的合作进一步紧密起来，他们在辰远科技的董事席位都得被撸掉。
然而，分拆出辰家智能之后，海尔肯定同时成为辰家智能的股东。
整个海尔集团，在辰远体系里，从单一股东变成了双重股东，再加上与辰远的业务合作。
整体上，海尔之后辰远，会是一个极其特殊的存在。
再者，若是将来辰远智能能够独立上市，无论拥有的优先跟投权，还是公司的股份，都受益匪浅。
“那既然这样的话，要不要考虑把半导体业务也分拆出去，或者是半入辰远智能？”
话说到这份上，为了各自的利益，投资方的代表，也不能再沉默了。
辰家APP分拆运营，分散了他们的短期权益，而芯片半导体研发的风险，那干脆也分摊出去。
“可以啊，芯片的研发是一个长期的过程，趁着现在一并分拆出去，正好合适。”
陆远自无不可。
“那既然这样的话，干脆把硬件业务也独立出来，把辰远科技变成完全的控股平台？”
话都聊到这份上，陆远干脆也就放开了说。
“分拆业务与分拆上市是两码事，我的想法是把硬件，平台，芯片业务分拆为独立的子公司运营，各自独立核算，独立融资。”
陆远解释道，目前而言，今天的会议只涉及业务的运营，不谈上市的可行性。
辰远科技上市的路径，其一就是整体上市，其二就是将硬件业务作为上市主体，通过鼎泰新材借壳上市。
平台业务和芯片业务作为辰远科技控制下的非上市资产，在上市主体之外独立运营。
“陆总这是准备把辰远科技集团化？”
闻弦而知雅意，张子维对于陆远这个提议倒是非常认可，他投出了一家集团公司，这很有成就感啊。
陆远点了点头：“确实有这个意思，其实这么做对我们这些控股股东也有好处，每项目业务都独立运营，在出现风险时，能够最快应对。”
“这可是一个大调整啊。”
一直没怎么发言的林力叹道，从业务角度来说，辰远科技现在确实有集团化的能力。
而拆分也好说，辰远科技变更为辰远集团，作为纯控股平台，不直接经营业务。
辰远硬件，辰远智能，雷神半导体，辰远海外，甚至于投资的地平线深蓝声学等业务，都可以整合为一家投资公司。
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