Chapter 17（2/2）

一共講了二十五分鐘。從咖啡賽道的大環境切入，講到精品社區咖啡的市場缺口，然後聚焦朝顏的單店模型，把那三條判斷一條一條地展開——四家店全部自有資金開店、天使輪到賬後節奏未變，賬期優惠和拍攝邀約的拒絕記錄，以及四家店無虧損的盈利事實。四家門店的坪效數據調出來做了對比，陳晚那張手寫選址表掃描了進去放在屏幕上。前半段講得很順，到了估值邏輯那一部分，她才感覺到語速稍微快了一些——那些數字是反複算過的，算過太多次，以至于差點忘記自己還要解釋它們。她停下來咽了一下口水，看到徐悅微微點了一下頭，像在說你可以的，然後繼續說下去。那些數字從她嘴裏出來的時候，像是終于找到了屬于它們的位置。

張一問了一個問題：四家店都在朝陽區，有沒有考慮過區域集中的風險？

考慮過。陳晚的策略是先在北京朝陽把模式跑透，再考慮跨區域。朝陽區的社區結構和消費水平有代表性，這個區域能跑通，換一個城市只需要複制選址邏輯、不需要重新驗證模型。

音箱裏，新加坡合夥人線上問了一個問題：第五家店開出來以後，單店模型裏最先失靈的變量會是什麽？

這個問題不在她列的六條裏。她張了張口，腦子裏把準備好的答案過了一遍，沒有一條對得上。會議室安靜了兩秒，徐悅把話接了過去：這個我們內部推演過——人效會先碰到天花板，所以投後第一件事是搭店長的培養體系。細節會後可以單獨過。

祝青雲握着翻頁筆的手緊了一下。她把這個問題的答案在心裏記了下來。

Jason翻了一頁材料：創始人的團隊背景怎麽樣？

祝青雲正要開口說PPT上的介紹，看到徐悅稍微側了一下身，自然地接過話頭：創始人陳晚對單店模型的理解很深。團隊的短板在品牌和營銷方面——這一點我們投後可以補。創始人自己也意識到了，已經在接觸候選人。徐悅補充完之後看了她一眼，目光很平靜，像在說你繼續。她接回話頭，把剩下的幾頁講完了，最後把估值邏輯重新過了一遍，确認了A輪領投的額度區間和交割條件。說完之後，把目光投向Jason，像是已經把該說的都放到了桌面上，剩下的交由對方來定奪。

Jason翻到最後一頁，合上文件夾，看了一眼張一。張一沉默了片刻：我沒有問題，可以過。

線上同事的意見呢？

音箱裏，新加坡合夥人的聲音傳過來：沒有問題，可以過。

Jason把筆放在桌上：那就推進吧。A輪領投，額度按照之前讨論的，盡快推進交割。他站起身的時候看了祝青雲一眼，材料做得不錯。

祝青雲站起來說了一句謝謝，然後開始收拾電腦。投影關掉，文件夾合上，線繞好收進包裏。會議室門關上之後，她和徐悅站在走廊裏，徐悅說了一句：你蠻好。她不知道該說什麽，只是低頭把線的扣帶捏了一下，然後說了一句：謝謝您讓我來講。

這不是讓不讓的事。在清池，誰能把項目講清楚誰就站到前面去。你跟了半年，數據你最熟，你來講是應該的。Jason不會因為你是分析師就低估你，他只會因為你沒有準備好而質疑你。

她拿着電腦走回工位，坐下來之後才感覺到手上出了一層細汗。打開電腦，把那份PPT保存好，新建了一個文件夾，命名為IC過會_朝顏咖啡。手機上有一條消息——方嚴發來的：今天不是IC嗎？怎麽樣？

她看了那行字一會兒，然後回了一個：過了。隔了幾秒，她又補了一句：A輪領投，我主講的。

那邊過了一會兒回過來，只有四個字：我知道你能。

她握着手機坐在工位上。窗外的陽光從玻璃外面照進來，落在鍵盤上。總覺得自己還是一個實習生，坐在後排的實習生座位上記筆記；覺得自己可能要很久才能做到站在IC面前講項目這種事。她沒有想到那個時間會這麽快。但清池就是這樣——你準備好了，你就上。她準備好了，所以她上了。

窗外三環上的車流還在流動，那些尾燈連成一條緩慢移動的光帶，和之前每一個加班的深夜一模一樣。只是她不再是一個人在看那條光帶了。Jason說的那句話——投資人不是坐在電腦前做出來的——她覺得那一刻自己終于在實踐這句話了。不是坐在電腦前面跑數字，是在把自己的判斷說清楚，用數據、用邏輯、用那半年裏一條一條踩出來的腳印。那些腳印連成了一條路，現在，這條路已經被人看到了。